里昂：蘋果推大螢幕iPhone機率高

蘋果14日盤中股價跌破500美元關卡，引爆昨日鴻海股價重挫3.44％，跌破85元，麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇認為，當外資圈對蘋果iPhone5供應鏈共識已從庫存修正蔓延至需求欠佳時，500美元蘋果與80元鴻海股價恐怕將雙雙不保。

不過，里昂證券昨最新報告指出，市場對蘋果短期需求疲軟有些誇大，接下來蘋果推出大螢幕iPhone機率高，因此仍看好大立光、宸鴻、臻鼎等3檔。

受美國蘋果股價挫3.57％、創11個月來新低，蘋果概念股昨普遍下跌，鴻海終場下跌3元，收在84.2元；鴻準、可成各跌2.8元及4.5元，以85.5元及128.5元作收；宸鴻跌7元，收在470元，大立光以小漲2元作收，收在725元。

外資昨賣超鴻海高達5.1萬張，將鴻海目標價由96元調降至90元、並維持「中立」投資評等看法不變的法銀巴黎證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師陳佳儀說，儘管鴻海過去幾季毛利率回溫走勢確立，但第一季出貨規模若不大，毛利率能見度也就不高。

陳佳儀表示，儘管鴻海可爭取到較多iPad mini訂單，但蘋果iPhone與iPad訂單動能趨緩問題顯然更大，恐會讓第一季淡季效應更為明顯；此外，蘋果下半年預計推出多款iPhone與iPad產品，也會拉高鴻海研發成本，這些將使得今年毛利率持續回溫趨勢存在諸多風險。

麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇也認為，除了反應第一季iPhone5需求不如預期已逐漸成為共識外，iPhone5S不會如外界預期在第二季底推出（最快8、9月），導致鴻海將出現連續2季營收空窗期，也是另一項隱憂。

里昂證券表示，蘋果目前正在測試4款新的iPhone模組，包括iPhone 5S、兩款低價的iPhone Mini、4.8吋到5吋大螢幕iPhone Maxi，其中以iPhone Maxi出線機率最高，但里昂證券強調，測試原型模組並不代表會真的商品化。

至於蘋果砍單疑慮，里昂證券指據電信商顯示，iPhone需求在美國和大陸市場仍穩健，只是有部分亞洲和歐洲市場有放緩現象，加上近期蘋果供應鏈管理明顯改善，故看好相關零組件供應鏈，給予大立光、宸鴻、臻鼎買進評等，但鴻海、和碩、嘉聯益劣於大盤評等。